如此本次收購(gòu)成功，目標(biāo)公司將從多倫多證交所退市。此次收購(gòu)亦給擬進(jìn)行海外并購(gòu)的企業(yè)一個(gè)觀摩的窗口。本次停牌前一個(gè)交易日，英飛拓放量漲停，報(bào)收于23.98元。
　　根據(jù)資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，英飛拓?cái)M通過全資子公司英飛拓國(guó)際在加拿大設(shè)立的擺閘全資子公司加拿大英飛拓以協(xié)議收購(gòu)（arrangement）的方式，收購(gòu)March Networks Corporation100%股權(quán)。2011年12月9日，公司及加拿大英飛拓與目標(biāo)公司已就該收購(gòu)事宜簽訂了《收購(gòu)協(xié)議》。收購(gòu)?fù)瓿珊?，目?biāo)公司將成為加拿大英飛拓的全資子公司，并從多倫多證券交易所退市。
　　據(jù)稱，由于本次收購(gòu)的目標(biāo)公司為在加拿大多倫多證券交易所上市的公司，由收購(gòu)方公布盈利預(yù)測(cè)可能會(huì)引起目標(biāo)公司的股價(jià)波動(dòng)，并影響目標(biāo)公司現(xiàn)有股東出售其股份的意愿，增加本次收購(gòu)成功的不確定性，因此本次收購(gòu)不做盈利預(yù)測(cè)。
　　截至本預(yù)案簽署之日，目標(biāo)公司總股本為18,021,149加元，持有目標(biāo)公司股份的前10大股東合計(jì)持有52.67%的股份，Wesley Clover International Corp.（Terence Matthews），持有目標(biāo)公司17.50%的股份Wesley Clover投資集團(tuán)于2000年6月通過可轉(zhuǎn)債形式投資于目標(biāo)公司，并于同年7月把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為10,101,068股普通股，成為目標(biāo)公司第一大股東。如果英飛拓成功收購(gòu)目標(biāo)公司100%股份，需為本次收購(gòu)支付總金額約為9,010.57萬(wàn)加元（約合人民幣5.54億元）現(xiàn)金的對(duì)價(jià)。
　　根據(jù)英飛拓的判斷，目前，目標(biāo)公司股價(jià)較低，約5.00加元/股左右，而當(dāng)前公司每股凈資產(chǎn)約3.64加元，且截至2011年10月31日，目標(biāo)公司賬上有現(xiàn)金為4,432.6萬(wàn)美元。 由于受2008年全球金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)等原因，擺閘大股東希望出售公司股份，目標(biāo)公司100%股權(quán)價(jià)值不超過9,010.57萬(wàn)加元（約合人民幣5.54億元，未考慮可能進(jìn)行的調(diào)整），凈資產(chǎn)溢價(jià)率37.30%。因此，英飛拓有機(jī)會(huì)以合適的交易價(jià)格全面收購(gòu)目標(biāo)公司，是收購(gòu)的合適時(shí)機(jī)。
　　2009年上半年以來，目標(biāo)公司開始從2008年全球金融危機(jī)的影響中逐步恢復(fù)，其股價(jià)也從2009年年初的2加元上升至4加元左右。之后目標(biāo)公司股價(jià)一直穩(wěn)定在此水平，直至2011年6月，由于目標(biāo)公司對(duì)外公布其聘請(qǐng)投資銀行尋求戰(zhàn)略調(diào)整，股價(jià)漲至5.5加元左右。截至2011年12月7日，目標(biāo)公司股價(jià)為4.70加元。
　　據(jù)了解，收購(gòu)價(jià)格的確定因素為目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)、品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研發(fā)實(shí)力和渠道價(jià)值等。截至2011年10月31日，目標(biāo)公司凈資產(chǎn)6,562.50萬(wàn)加元，折合每股凈資產(chǎn)3.64加元。每股收購(gòu)價(jià)格5加元，溢價(jià)37.30%。溢價(jià)主要考慮了目標(biāo)公司持有的品牌、渠道價(jià)值和協(xié)同效應(yīng)等因素，因而總體價(jià)格公允。
　　值得注意的是，協(xié)議收購(gòu)系加拿大進(jìn)行善意收購(gòu)?fù)ǔ２捎玫囊环N收購(gòu)方式。英飛拓、加拿大英飛拓首先與擺閘目標(biāo)公司簽訂收購(gòu)協(xié)議，取得目標(biāo)公司董事會(huì)的支持，而后由目標(biāo)公司董事會(huì)向目標(biāo)公司股東推薦此次收購(gòu)行為。根據(jù)《加拿大商業(yè)公司法》和《少數(shù)股東保護(hù)61-101》的相關(guān)規(guī)定，本次收購(gòu)?fù)ǔＰ枘繕?biāo)公司股東大會(huì)審議通過（經(jīng)目標(biāo)公司在股東大會(huì)上擁有投票權(quán)的三分之二或以上的股東批準(zhǔn)通過；經(jīng)出席股東大會(huì)擁有投票權(quán)的少數(shù)股東所持表決權(quán)的過半數(shù)審議通過）且通過目標(biāo)公司所在地法院的審批方能實(shí)施。
　　如果協(xié)議收購(gòu)取得股東大會(huì)的投票通過跟所在地法院的裁定，根據(jù)《加拿大商業(yè)公司法》，則收購(gòu)方確保將獲得目標(biāo)公司100%股權(quán)。多數(shù)情況下協(xié)議收購(gòu)在加拿大境內(nèi)審批需要90-120工作日。法院通過意向性申請(qǐng)后，目標(biāo)公司將向全體股東郵寄代理投票文件，在多倫多交易所發(fā)布意向性協(xié)議公告，準(zhǔn)備召開股東大會(huì)。
　　英飛拓指出，公司擁有高科技擺閘電子安防產(chǎn)品從前端到終端所有軟件及硬件產(chǎn)品。收購(gòu)?fù)瓿珊?，由英飛拓提供的前端視頻采集設(shè)備，將大大降低目標(biāo)公司的采購(gòu)成本；在NVR/DVR等諸多領(lǐng)域英飛拓將實(shí)現(xiàn)技術(shù)的補(bǔ)充與提升；同時(shí)目標(biāo)公司將為英飛拓的產(chǎn)品增加了新的海外銷售渠道。

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